近期一連串疲軟的經濟數據，尤其是糟糕的5月份非農就業數據，再次激發了市場對美聯儲第三輪量化寬松(QE3)的想象。
更為戲劇化的是，素有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath北京時間本周三發表文章稱美聯儲正考慮采取更多刺激行動。這更加助長了市場投資者對QE3的預期，導致當天黃金(1622.30,-11.90,-0.73%)急升，最高一度突破1630美元一盎司。
但分析人士認為，按照目前美聯儲的政策選擇范圍和實際可行性，QE3并不是最可能和最理想的選擇，而美聯儲內部就采取進一步行動也存在很大分歧。
經濟惡化 QE3預期戲劇性上升
關注美聯儲的人都不會對Jon Hilsenrath這個名字感到陌生。這位《華爾街日報》記者在美聯儲QE2公布前曾發表過一篇前瞻文章并引發數萬億美元的市場劇烈波動。英國《金融時報》的記者們甚至戲謔稱，沒有必要再讀美聯儲的正式聲明了，因為這都已經發在《華爾街日報》的頭版文章中了——果然，最后美聯儲公布的內容與Hilsenrath的文章完全相符。因此很多人都把他視為美聯儲的喉舌、伯南克的“放風記者”和“官方新聞發言人”。
Hilsenrath在本周三的文章中說，美國經濟數據令人失望，金融市場出現新的壓力，對歐洲財政危機的擔憂加重，這些因素將會讓美聯儲的立場出現轉變，將采取行動刺激復蘇的可能性重新拉回桌面。
他指出，在今年4月的貨幣政策會議上，這些行動看起來還極度不可能。但本月19~20日的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，聯儲官員們將考慮，美國經濟前景惡化的程度是否足以支持讓他們采取新的措施，以提振經濟增長。
本月初公布的美國就業數據再度證實美國經濟已失去動力。5月美國非農就業增長6.9萬人，遠低于市場預期的15萬人。失業率為8.2%，高于市場預期的8.1%。4月就業增長從11.5萬人修正至7.7萬人，3月份就業從增長15.4萬人修正至14.3萬人。
過去幾天時間里，不少機構下調了對美國經濟增速的預期，摩根大通將2012年美國GDP增速預期從2.3%下調至2.1%。
緊接著非農數據公布后，CNBC最新公布了一份有關美聯儲QE3的調查結果，在60位基金經理、投資策略師和職業經濟學家中，有58%預期美聯儲會啟動QE3，而6周前這一數字僅33%。
從平均預期看來，這些專業市場人士預計QE3的規模將達到4510億美元。
芝加哥梅斯洛金融公司(Mesirow Financial)首席經濟學家黛安·斯旺克(Diane Swonk)指出，僅僅非農數據并不足以讓美聯儲推出QE3，但如果加上歐債危機就不一樣了。美聯儲應該時刻準備應對來自歐洲的新一輪金融危機，現在看這種可能性正越來越大。
“進一步行動”并不一定是QE3
QE3是否只是市場投資者的一廂情愿？
盡管“美聯儲通訊社”放風，但對美聯儲的決定下結論還為時過早。FOMC的決策者還有很多問題需要思考，因為“進一步行動”并不一定就是QE3。
美聯儲的工具箱包括：通過繼續“放風”發出在經濟前景顯著惡化時采取進一步行動的更為強烈的暗示；將極低利率維持的承諾進一步延長；采取小規模預防性措施，例如延長本月到期的“扭轉操作”(OT)計劃；如果確信經濟嚴重下滑，再推出QE3，包括購買國債和抵押貸款證券(MBS)。
除此之外的另一項工具就是所謂的“沖銷版QE”，即在短期內從投資者那里把資金借回來，并向投資者支付一些較低的利息。如果要通過某種方法限制新的資金流入貨幣系統從而消除通脹壓力，這種操作又被稱為“反向回購”。