曾經風光無限的百元股——貴州茅臺(600519)和洋河股份(002304)，昨天繼續在“中國白酒產能過剩”的陰影中苦著臉�？墒�，“中國的白酒產量已經達到人均N噸，所以，產能過剩嚴重，是夕陽產業”這樣的邏輯合理嗎？前天夜里，南方基金投資總監邱國鷺列舉了6條“A股的神邏輯”在昨天引來眾多業內人士的圍觀。
蘋果和山寨手機可比嗎？
邱國鷺在微博上一口氣列舉了6條“A股的神邏輯”，而中國投資界最執著的價值投資者——但斌，將上述“神邏輯”悉數轉載。
針對近期市場最熱的白酒產能過剩，邱國鷺是這樣解釋的：以產量計算，白酒產量的絕大多數是低端酒，而上市大公司的盈利主要來自高端酒。低端酒產量人均N噸跟上市公司有啥關系？全世界普通包包產量達到人均N個，跟LV和Gucci是不是夕陽產業有什么關系？但A股的邏輯是：“中國的白酒產量已經達到人均N噸，所以，產能過剩嚴重，是夕陽產業。”
此外，邱國鷺還將產能的邏輯引申至銀行和醫藥股，并一一給予反駁。“世界市值最大的10家銀行中有5家在中國，所以，中國的銀行業已經見頂，是夕陽產業。”邱國鷺稱，1960年，全球十大銀行中有6家是美國的銀行；1980年，全球十大奢侈品公司一半以上在歐洲。之后都繼續蓬勃發展幾十年，這些行業的股票也都長期跑贏本國的股指。
“美國最大市值醫藥股是××××億，中國最大市值醫藥股是××億，所以，醫藥股還有N倍空間。”按此邏輯，美國最大手機公司蘋果是6000億美元市值，因此中國山寨機生產者的市值應該有100倍空間？
A股邏輯很白癡卻有道理
A股的邏輯常常會很“白癡”，就看你較不較這個真兒。
昨天，有投資者在微博上補充道：其實A股最神的邏輯是，漲了都說好，跌了都說爛！在股價面前，所有的辯解都是蒼白的！整太多邏輯沒啥用！
但圈內人士表示，“A股的神邏輯”對大部分基金經理和投資者來說，堪稱是顛覆性的。比如“醫藥股應該長期超配，因為中國正在進入人口老齡化階段”在基金圈最為流行。但事實是，世界上人口老齡化的國家多了去了，但是能出長期醫藥牛股的國家寥寥無幾。
針對邱國鷺舉出的6條“A股的神邏輯”，一批價值投資者大喊“痛快”，但也有業內人士指出：A股的邏輯經常很白癡，但卻很有道理。因為市場總是對的。(北京晨報)