另外幾個大股東，比如握有股份5%的共同基金經理羅威·普萊斯也開始游說投資者反對邁克爾·戴爾的私有化要約。
在反對陣營中，還有一位能征善戰的厲害角色，那就是億萬富翁卡爾·伊坎。在華爾街，這位年過七旬的老人頂著一大堆綽號，比如“投機大鱷”、“華爾街的激進分子”、“企業掠奪者”等等。他的策略并不復雜，就是通過惡意收購目標公司，逼迫其以較高溢價實施回購，或者通過推進公司管理或策略的改革，讓公司股票價格短期內快速上升，然后拋售套現。
翻開其個人履歷，卡爾·伊坎曾入伍當兵，又繼承了猶太人與生俱來的商業智慧，在華爾街捕捉獵物又準又狠，與他打過交道的公司橫跨能源、煙草、文化、IT產業等諸多領域，比較知名的獅門影業、雅虎、摩托羅拉都曾與其交手。據韓國媒體報道，韓國三星公司曾一度被伊坎盯上，為了防止被其惡意收購，三星制定了縝密的防御計劃。
在伊坎手中，戴爾股份約有1億股，占其全部流通股的約6%。在獲悉邁克爾·戴爾的私有化方案后，伊坎決定發動反擊。
三足鼎立
3月24日，趕在“競購期”窗口關閉之前，伊坎向戴爾公司發出了一份條件更加優厚的收購要約。同一天，華爾街中另一股可以翻云覆雨的力量、全球頂級私募股權基金百仕通集團也發出了收購信號。
根據伊坎提出的方案，他將收購戴爾公司58%的股份，戴爾公司股東可以選擇繼續持有收購后的公司股票，或以每股15美元的價格獲得現金回報。百仕通的方案則是以每股14.25美元以現金或股票收購戴爾公司，戴爾股東可以選擇現金或股票回報。兩者有一個共同點，就是都承諾戴爾將繼續留在納斯達克。坦白地說，后面的兩份收購要約的確比最早公布的一份更能贏得投資者的歡心。
正因如此，戴爾公司董事會當地時間25日發表聲明稱，百仕通和伊坎的兩份收購要約將會得到優先考慮。法新社援引負責公司并購事宜的“特別委員會”主席阿萊克斯·曼德的話說，“將會與三個潛在收購方繼續談判，以保證交易為戴爾股東帶來最佳結果”。
根據之前達成的協議，邁克爾·戴爾和銀湖將有一次修改報價的機會，以此從價格上確立對百仕通和伊坎的優勢。奇怪的是，與其他大部分“競購期”條款不同，戴爾董事會只給了自己的創始人一次進行調整報價的機會，后者也未再爭取更多權利，估計是本次并購涉及如此龐大的資金，再加上是“物歸原主”，令邁克爾·戴爾陣營掉以輕心，誤以為不會有他人染指其中。一旦百仕通或伊坎再度提高價格，邁克爾·戴爾陣營將無法跟進。此外，如果并購失敗，戴爾一方要向戴爾公司支付1.8億美元的損失費，而百仕通或伊坎支付的費用僅為9000萬美元。
彭博社的一篇文章稱，在最初的私有化協議中，有一項規則要求邁克爾·戴爾必須“真誠地”與任何高于銀湖報價的投標人合作，但規則并不強迫邁克爾·戴爾投票支持新的報價。根據25日戴爾公司董事會發布的聲明，創始人邁克爾·戴爾愿意同第三方進行合作，以完成自己的私有化計劃。與此同時，伊坎也發出話來，自己已經與百仕通就收購戴爾公司一事進行了初步接洽，并稱他們的方案都要比邁克爾·戴爾的更為豐厚。只有百仕通相對沉默，不予置評的態度令人疑惑這股可能決定勝負的勢力最終會如何站隊。
有分析指出，未來百仕通與誰攜手尚待觀察，唯一比較肯定的是，收購報價將會提升，每股15美元或許只是一塊“敲門磚”。除了上述卷入戰團的三方，其他投資者大多選擇作壁上觀。東南資產管理公司表示，樂見當前競爭局面，并期待出現更高的報價。在此之前，該公司曾旗幟鮮明地反對邁爾克·戴爾和銀湖提出的收購要約。另一重要股東O ak-m ark Fund聯席經理比爾·奈格蘭也表示，如果未來所有的報價大致相同，那么能夠讓投資者保留更多權益的要約將是最終選擇。