美國這次的次貸危機，從某種意義上來說也跟這個有關。美國聯邦儲備銀行前主席格林斯潘長期以來反對中央銀行干預資產價格。1997年的時候，美國納斯達克市場的泡沫已經很高了，但是格林斯潘在國會聽證的時候曾經說，現在的股市是非理性繁榮，但是這不是中央銀行該管的。格林斯潘認為，當資產泡沫破裂以后，美聯儲可以通過貨幣政策救市，但是去打壓資本市場、打壓房地產價格并不是他的責任。“9·11”以后，美聯儲給市場注入了大量的資金。當時美國通貨膨脹率并不高，所以中央銀行認為沒風險，繼續注入資金。這些錢進入到了美國的房地產市場，加上次級債和其它一些金融衍生產品，造成了美國房地產市場的泡沫，最后導致了危機。
這次國際金融危機以后，很多學者開始痛定思痛，考慮宏觀管理應不應該把資產價格，尤其是房地產的價格、股市的價格考慮進去。這個問題現在還在討論之中，不過有一種趨勢是，未來的宏觀管理很可能把這些考慮進去，作為一個調控的目標。
湯敏說，到目前為止，這些問題還沒有形成完整的理論。但是對中國來說，可能等不到這些理論都完善的時候再去做。事實上，很多的經濟理論恰好是在實踐中做了以后再總結，最終上升為理論的。中國正面臨著一個非常緊急、非常危急的時候，因為房地產泡沫已經明顯地形成，所以怎么樣從自身利益出發，建立一套能夠讓房地產市場長治久安、平穩發展的機制，就顯得格外重要。
現場問答Q&A
問：您覺得該如何制約地方政府賣地的沖動？
答：地方政府有各種各樣的壓力，也是可以理解的。但是如果沒有一個制約的話，房價會越推越高。如果有一個標準，比如說房價上漲的幅度超過5%，地方政府就要負責任。賣地雖然可能多賺錢，但是也可能因此丟了烏紗帽，這樣可能就會好些。
問：您覺得該如何解決老百姓買不起房的問題？
答：如果房價漲得比較慢，還比較合理的話，人們工作了一定年限，有了一定的積蓄后，還是有可能買的。如果你沒有很高的收入，國家還有廉租房等一系列的方法來解決居民住房難的問題。這些就需要把整個房地產的結構進行完善。
問：您覺得房價在什么位置屬于合理區間，有沒有指標？
答：什么叫合理區間，這確實是個復雜的問題。從國際上比較來說，租售比或者是租金的比等等，還是有一定道理的。中國有自己的國情，會有所不同。但是如果偏離太多，就可能證明我國的房地產行業存在泡沫。
問：如果打壓房地產造成G D P下降，出現這個矛盾怎么辦？
答：我們的G D P增長速度是有目標的，比如說8%。但是第一季度增長速度達到了11.9%，遠遠超出了這個目標。這個時候打壓房地產，讓G D P的增長速度掉一兩個百分點問題并不太大。在這種情況下，我們應該以防止房地產行業出現泡沫為主。如果日后G D P的增長速度跌得非常厲害，比如還剩5%，那是另外一回事。但是現在看不出有這么嚴重的情況。
問：您怎么理解關于房地產稅的問題？
答：稅的問題非常重要。中國的房地產出現亂象，特別是地方政府跟房地產商利益如此一致，跟稅非常有關。我們現在的地產一次性把70年的稅全收了，一個是造成房價一開始就非常高，第二個是這一屆政府把70年的稅全收了，地都快賣完了以后，下一屆政府怎么辦。這種模式會造成地方政府在這一屆上趕緊賣地，先出政績再說。物業稅或者房地產稅，我認為早晚是要出來的。房地產稅什么時候推出？現在有關部門正在研究。但是我們要防止一種傾向，就是不能平白無故加了什么稅而不減稅。一定要這邊加了稅，同時告訴我們要減什么稅，使總體稅負不變。按一般情況來說，通常是發達國家稅負高一些，發展中國家稍微低一些，但是現在我們國家的稅負已經相當高了，跟美國、韓國、日本差不多。如果這個時候再去加一筆很大的物業稅，還不同時減稅的話，就可能會進一步加大人們的稅負。