保監會一紙征求意見稿，市場即刻聚焦“萬能險概念股”。昨天A股大幅低開，盤中一度跳水。盤后保監會緊急辟謠，稱“6000億萬能險將陸續撤出A股”傳言不實。
市場
突發利空誘發下跌
昨天，本就萎靡的A股市場跳空走低，午盤前一度破位下行，跌破重要支撐點位，近幾日的強勢股成為主力資金拋售的主戰場，僅券商股和鋼鐵股等權重板塊苦苦支撐大盤。午后“高送轉”概念股急速拉升，股指震蕩回升，滬指至收盤跌幅0.57%，盤中最高跌約1.5%。行業板塊普跌，多元金融、貴金屬、房地產、航天航空、有色等板塊跌幅居前，僅鋼鐵股與券商股逆市翻紅，兩市將近1900只個股下挫。市場人氣依舊低迷，成交量維持在低位，兩市合計成交僅有5000多億元。
盤后分析稱，三大利空接踵而至加速了A股的調整：其一，據傳保監會下發監管意見，6000億萬能險將陸續撤出A股；其二，大量資金脫離信貸流入房地產市場，銀行緊急剎車；其三，網貸管理暫行辦法出爐，對于P2P監管加強。
追訪
保監會擬收緊“高現價產品”
據了解，保監會在8月23日上午召集15家公司召開會議，下午則征求了另外15家外地壽險公司的意見，擬對保險公司開發中短存續期產品進行更為嚴格的限制。保監會向相關機構下發兩份征求意見稿，分別為《關于加強人身保險產品精算管理有關事項的通知(征求意見稿)》和《關于進一步加強人身保險產品監管有關事項的通知(征求意見稿)》。
在中金公司和海通證券的研報中，《征求意見稿》被解讀為“擬進一步收緊高現價產品，并首次對市場上居高不下的保險產品保證利率做限制”。
業內普遍認為，這一版《征求意見稿》是對激進型壽險公司增量保費的進一步利空，相比于今年3月的規定，對新產品做了更嚴格的規定，否定了一切三年內存續期的產品，使增量受到極大限制。一旦實施，壽險公司必須銷售退保在三年以后的產品，而萬能險保費增速可能大幅下降。中金公司的研報更為直接地指出，預計目前A股中約有5000億至6000億存量資金來自于高現價萬能險，新規若實施，來自萬能險的存量資金會逐步在5年內被置換或取出。而由于新增產品進一步收嚴，來自這一類保險公司的增量資金恐受影響。
揭秘
萬能險潛伏四大行業
毫無疑問，險資是A股市場最為重要的機構投資者之一，股票和基金在保險資金配置中的占比持續穩定在14%左右。
截至2016年年中，保險行業總資產規模14.3萬億，直接和間接的股市投資合計約1.7萬億元，占A股總市值的3.6%，占自由流通市值的比例達到8.8%，其中萬能險的能量不可小覷。參照同花順的數據，在A股近3000家上市公司中，萬能險產品出現在130多家上市公司的前十大流通股東名單中，持股市值合計高達1131億元。這些數據統計截止時間為一季度末(中報尚未公布)或二季度末(中報已公布)。
另據《券商中國》統計，以目前半年報數據來看，截至8月24日，兩市共有298只個股中有險資身影，合計持股數量達到246.99億股，持股市值達到3375.52億元。其中，共64只個股涉及萬能險資金，由萬能險賬戶持有的股數共有41.77億股，持股市值達到655.45億元。萬能險資金的最大持倉行業分別為非銀金融、房地產、銀行和通信，持股市值分別為226.23億元、180.34億元、152.16億元和10.8億元，剔除這四個行業后，萬能險資金在其他行業持股規模均不高。
萬能險最為青睞的個股是平安銀行，持股市值達到226.23億元，其次為浦發銀行、金地集團、金融街和海格通信，持股市值分別為152.16億元、121.95億元、46.12億元和7.52億元。持有資金分別來自華夏人壽、富德生命人壽、和諧健康和君康人壽。
值得一提的是，盡管數據未能在半年報中得以反映，但A股的險資新貴恒大人壽的主要投資資金也來自萬能險產品。保監會數據顯示，恒大人壽今年前7月共實現規模保費收入261.49億元，其中主要由傳統險構成的“原保險保費收入”部分為31.47億元，而以萬能險保費為主的“保戶投資款新增交費”則達到了230.02億元，這意味著，恒大人壽的保費收入中有87.97%來自萬能險等偏投資型保險產品。
觀點
保監會緊急辟謠“萬能險傳言”
保監會新規若實施，對萬能險究竟影響幾何？
昨天有業內人士指出，保監會此前即在行業內部下發緊急通知，要求各人身險公司報送2016年1月至6月的萬能險業務數據，主要填報各預期存續期限下的規模保費收入和產品情況，摸底資產負債匹配及利差等具體現狀。細讀兩份征求意見稿后不難發現，保監會為了防范利差風險，減輕投資端壓力，在產品設計的源頭也開始同步加強監管。對于以長期業務為主、堅守做長期保障的上市保險公司而言，新規影響有限。
昨天收盤之后，保監會有關部門負責人表示，“6000億萬能險將陸續撤出A股”傳言不實。該負責人指出，近日保監會有關部門組織召開座談會，就如何進一步完善人身保險產品監管制度征求了部分保險公司意見。相關文件尚在征求意見過程中，希望社會公眾以監管部門正式發布的文件為準。
這位負責人強調，為滿足消費者日益增長的保險保障需求，中國保監會將進一步強化人身保險產品的保障功能，引導行業發展風險保障和長期養老儲蓄類產品，集聚長期保險資金，落實保險姓“�！钡陌l展理念。保險資金是支持資本市場發展、促進實體經濟轉型、推動產業結構調整的重要力量，將進一步發揮長期投資優勢，為實體經濟和資本市場發展提供長期穩定的資金。文/本報記者 齊雁冰
新聞內存
什么是“萬能險”
“萬能險”指的是可任意支付保險費以及任意調整死亡保險金給付金額的人壽保險，在投保以后可根據人生不同階段的保障需求和財力狀況，調整保額、保費及繳費期，確定保障與投資的最佳比例，讓有限的資金發揮最大的作用。萬能險是風險與保障并存、介于分紅險與投連險間的一種投資型壽險。
“萬能險”的英文名為Universal Life Insurance，直譯即是萬能的人壽保險，是具備保費繳付靈活性與身故給付可調整性的壽險產品，在一定范圍內可自行調整保費、保障額度、資金提取時間。
公開資料顯示，在英美等保險發達之地，萬能險是在上世紀70年代利率大幅提高的環境中，為提高保單靈活性和投資屬性而出現的。1971年首推的就叫可調整繳費的壽險，1979年才演變為保費、保額都可調，而且是利率與市場水平掛鉤的萬能險。由于繳費靈活與保障可調等特點，萬能險一經推出就受到了市場的青睞。美國壽險協會統計顯示，美國市場1985年萬能險占比為38%，其后一直保持在25%左右。文/本報記者 藺麗爽